2012年鱼粉市场剖析及采购策略分析

　　一、鱼粉市场行情历史回顾
　　我们回顾近十年来鱼粉市场的行情中发现，中国鱼粉市场大体经历了三个阶段，2003年至2005年之间，鱼粉行情处于平稳低价阶段，平均价格维持在600-700美圆的范围，进口鱼粉渠道和供应链条单一，基本上是由国际鱼粉生产企业到香港转口贸易商，然后到中国大型的鱼粉进口商，再经过层层分销渠道转入消费终端。第二个阶段是2006年到2007年间，秘鲁政府意识到保护海洋渔业资源的必要性，将年度秘鲁中北部的捕鱼配额从800万吨减少到500万吨，由于供应的减少，鱼粉市场开始进入激烈波动的阶段，秘鲁工厂之间发生了并购浪潮，最终有七家控制了80%的鱼粉产量的格局。第三阶段是2008年到2011年之间，在全球性的货币流动性泛滥的背景下，之间发生各种事件的共同作用下，鱼粉市场进入了非理性的波动行情,鱼粉价格的年度波幅高达50%以上。回顾鱼粉行情的历史，特别是近几年的情况来看，并不是一个健康的市场表现！使众多饲料企业和鱼粉进口贸易商十分困惑，究竟在市场背后有一股怎样的力量影响着市场的发展，我认为是供需双方信息不充分和博弈力量过分参与市场是主要因素。如何判断鱼粉市场的走势，仍然离不开对供需基本面的分析，充分的信息和科学的数据是对基本面分析的关键！
　　二、供需状况和竞争格局分析
　　1、供应分析
　　（１）中国进口鱼粉供应量趋势分析
　　从过去六年中国鱼粉进口量总的情况来看，2005年的进口量最多，达到158万吨。2006年开始捕鱼配额大幅减少的背景下，06和07年的总进口量低于100万吨。有效的资源保护下，从08年到去年总进口量趋于平稳，平均在120万吨附近波动。可以预测在不出现极端自然灾害的条件下，进口量将持续稳定在这个水平上。
　　（２）鱼粉进口渠道趋向多元化
　　由于秘鲁拥有得天独厚的渔业资源，之前乃至未来几年秘鲁还是会成为中国鱼粉进口最多的国家。但随着秘鲁和智利主流鱼粉价格的暴涨，吸引了大量其他国家鱼粉的进口，特别美国普通的红鱼粉在2011年进口中国的量超过了15万，也是打破历史记录的。除了美国之外，其他国家包括南非、泰国、厄哥多尔、墨西哥、巴基斯坦等等。
　　（3）国产鱼粉扮演重要角色
　　从这些年国产鱼粉产量来看，国产鱼粉的产量跟进口鱼粉价格呈正相关的联系，08和09年进口鱼粉价格比较低的阶段，同时国产鱼粉的相对优势并不明显，国产鱼粉生产的积极性不高，全年的产量处于较低水平，不超过20万吨。这两年来，进口鱼粉价格高企的背景下，国产鱼粉的产量维持在30-40万吨的水平。随着国产鱼粉生产工艺的改进，质量明显在逐年提高，而且被广泛的水产饲料企业所接受，在阶段性来讲，对进口鱼粉价格起到牵制的作用，所以我们在分析鱼粉市场中，国产鱼粉的情况是不可不考虑的因素。
　　2、需求分析
　　（１）鱼粉消费结构发生改变
　　由于鱼粉供应量有限，鱼粉势必成本将不断上升，近几年鱼粉的消费结构发生了很大的变化。2005年畜禽料的鱼粉用量远远大于水产饲料的用量，畜禽饲料全年用量在118万吨，而水产饲料全年用量在73万吨，只是畜禽饲料的62%。去年已发生了很大的变化，2011年畜禽饲料仅消费了54万吨鱼粉，而水产饲料用量达到了96万吨，畜禽料只是水产饲料的56%。从比例上看差不多正好跟05年情况相反！
　　（２）饲料配方技术进步
　　这几年鱼粉成本高涨，使饲料工业使用鱼粉的配方技术加速进步，鱼粉配方的调整也是空前的，鱼粉配方的使用进入较为灵活的阶段，我们看到05/06年度和09/10年度鱼粉价格暴涨的时候，当年的鱼粉用量都相应地大幅度减少，而当年的饲料产量不没有因此而减少，而是逐年增加。可以看出鱼粉配方水平是在不断进步的！而这种配方技术的进步往往是不可逆转的，具体到杂牌和国产鱼粉的替代是不可逆转的，其他原料的替代也是不可逆转的。
　　（３）鱼粉的精细化使用
　　鱼粉是最优质的蛋白原料，它的价值不单单是为饲料提供蛋白，而且含有许多蛋白原料无法替代的其他营养物质，特别在高端的养殖方面更能体现它独特的价值所在。行业在鱼粉的使用方面认识越来越深刻，精细化使用鱼粉已成为行业的趋势。在五年前，鱼粉价格低廉，大多数饲料都在使用鱼粉，并没用充分发挥鱼粉本身的价值，造成很大的浪费，现在鱼粉的使用不仅仅关心它的蛋白含量，对鱼粉的新鲜度，组织氨等的重视程度已超过蛋白本身了！
　　（４）重新认识鱼粉豆粕比
　　在传统的观念上，我们经常用鱼粉豆粕比来衡量鱼粉价格的合理性，通常以2-2.5定位成两者的合理比例，高出该比例关系时，我们会认为鱼粉价格过高，相反就认为过低。但随着鱼粉配方使用的变化，鱼粉豆粕比的关系也发生了很大的变化，渐渐脱离了传统的比例关系。如果我们简单和静止地看这两者的比例关系来判断市场，往往会犯错！有时也会发生的极端比例：2009年1月该比例为1：1.5,而2010年3月该比例为1:4.8，所以特定的市场环境下，鱼粉豆粕比会失去它的意义！
　　3、竞争格局分析
　　（1）秘鲁鱼粉厂商集中化程度越来越高
　　通过前几年的并购活动，秘鲁从当时80多家鱼粉生产企业变成了不到30家鱼粉生产企业。其中以TASA为首的前七家鱼粉公司控制了80%的市场份额，经过几年时间的运作，无论从市场控盘能力和赢利能力，还是各家公司的资金实力，与05年之前相比，发生了根本的变化。供应商集中化程度越高，市场的议价能力就越强，往往在市场博弈方面，中国的贸易商总是处于劣势。但是有一点我们应该看到的是，他们对中国市场的依赖性在逐年的增强，从这几年秘鲁出口中国的比例看，从5年前的50%增长至目前的70%的水平。未来真正能与其抗衡的力量一定是中国的饲料终端用户，只是这股力量目前还比较分散。我相信会有一天中国广大的饲料终端用户能寻找一种可行的模式，形成一股合力，与国际鱼粉供应商直接互动，让他们重视终端需求的声音。
　　(2)鱼粉国际供应链中间环节的变化
　　过去鱼粉的国际供应链传递比较单一，但随着秘鲁和中国之间的沟通日益频繁，加强了两国间的相互了解，秘鲁经济的发展和政治局面日趋稳定，中国越来越多的企业直接与秘鲁和智利发生贸易关系，这里也不乏有中国大型的饲料集团直接参与国际贸易之中，逐渐打破了之前单一的国际鱼粉供应模式。
　　(3)进口鱼粉参与者角色的变化
　　随着进口鱼粉市场竞争加剧，行情剧烈波动中，许多传统的鱼粉贸易商承受了巨大的风险，不少贸易商面临巨额的亏损局面，渐渐失去了市场的话语权，甚至面临被淘汰的困境。相反，饲料企业直接参与国际进口贸易的趋势明显，在进口鱼粉市场竞争格局中的角色越来越重要了。在市场的关键时刻，饲料企业的采购行为往往成为被关注的焦点。
　　三、市场行情预测
　　1、去年9月份开始预售上个捕季以来，许多中国的买家犯了主观性的错误。经历过前两年非理性市场的影响，长期的超高价格使市场迷失了方向，觉得从1900美圆跌到1300美圆已经是相当便宜了(这是我们常说的隧道效应)，争先恐后地建仓，最终对鱼粉市场的理性回归产生了许多负面的影响，这种市场心态对于上半年的走势仍然发挥一些不确定性的因素。
　　2、根据对上半年的供需情况看，供应压力仍然偏大，国内价格会随到货量的增加有回调的压力，上半年鱼粉供应和需求情况基本不支持价格的上涨。
　　3、我们判断后期市场走势还要密切关注的以下几个要点：
　　(1)3-5月进口鱼粉到货特点：时间集中、总量较大、持仓分散。
　　(2)密切关注国内天气对上半年水产养殖的影响和生猪养殖的恢复情况是否正常等。
　　(3) 国产鱼粉生产情况以及秘鲁南部40万吨捕鱼的进度。
　　(4) 跟踪2012年秘鲁新捕季配额的政策，包括配额的数量和开捕的时间。2PZ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
　　(5)厄尔尼诺天气的影响，根据IFFO最新周报提示，气象部门监测到秘鲁北部地区海洋表面温度同比上升了3度，程度属于轻微，今年的天气比较反常，我们应密切关注天气的变化对后期捕鱼的影响。
　　四、饲料企业采购策略
　　鱼粉的采购很多饲料厂的采购经理都为之头痛。关于采购有人做了这样的总结：“很难靠采购打败对手，但很容易因采购打败自己!”采购的成功与否取决于市场信息的研究、采购渠道的建设、良好的风险意识。
　　我在这里提供采购方面的理念给大家参考：
　　(1)明确自己的加工业定位，只追求合理的加工利润，不追求暴利。重视技术研发，重视技术和采购的联动和配合。重视鱼粉替代品的研发应用。
　　(2)正确的进行鱼粉品质管理，重视对假冒伪劣鱼粉的规避，规避的高效可行的方法是源头管理和供应渠道管理。
　　(3)切勿受市场氛围影响盲目追涨，空仓抄底。
　　(4)重视市场研究和分析，尊重价格规律的逻辑。并坚信中国饲料企业具有全球鱼粉需求研究的绝对优势。
　　鱼粉的采购方案应根据本企业的实际情况制订不同的采购策略。目前鱼粉的价格仍然处于不稳定状态，有一定的波动风险，在采购中风险的意识十分重要，而且鱼粉很难套保，只能通过合理的建仓来管理风险。建议建仓不超过上半年用量的1/3到一半，剩余部分采用预售合约和现货采购进行组合。下半年的市场情况并不明朗，建议大家继续观望，等下个捕季捕鱼政策基本落地后才制定具体的采购策略，不宜盲目建仓。